一代大侠李慕白(周润发饰)有退出江湖之意,托付红颜知己俞秀莲(杨紫琼饰)将青冥剑转交给贝勒爷(郎雄饰)收藏,不料当夜遭玉娇龙(章子怡)窃取俞秀莲暗中查访也大约知道是玉府小姐玉蛟龙所为,她想办法迫.....